红宝丽：政策明朗或将推动聚氨酯保温板爆发增长

  山重水复疑无路，柳暗花明又一村。上周大盘在半年线下横盘整理，一度上下两难之际，上周五多头突然发力，在金融板块的率领下，沪深两市双双暴涨并站上半年线这一牛熊分界线，沪指单日成交量突破千亿元大关。上周五的这一根巨阳线，被市场视为牛熊转折点。经济基本面不断转暖，场外资金不断入市，A股正在进入牛市的初期阶段。尽管反转不会一蹴而就，但多头已经掌握市场主动权，建议投资的人积极入市，关注低估值蓝筹板块和农业、城镇化建设等政策受益板块。

  赣锋锂业(002460)主要是做锂深加工系列新产品的生产，产品涵盖20多种锂系列新产品，是国内锂系列新产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商，也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业，是国内深加工锂行业的有突出贡献的公司，总实力位列行业第一。

  中信建投研究员张芳(执业编号：S02)指出，目前国内的碳酸锂产能大概为3.2万吨左右，今明两年国内计划新增产能将达到10万吨以上。整体判断今明两年国内锂行业基本处于供求均衡的状态，在2014年出现短暂过剩，2015年之后又会达到一个平衡。随着赣锋锂业锂云母、回收料的生产线的建成，公司实现原材料多元化，加上今年IPO募投项目650吨金属锂及锂材项目完全投产，产能利用率100%；150吨丁基锂项目产能利用率80%。扩产产品丁基锂和金属锂毛利率相比来说较高，随着深加工产品产能逐步释放，公司纯收入能力和盈利结构将进一步改善。

  预计公司2012~2014年的EPS分别为0.5元、0.65元和0.74元，对应动态市盈率分别为45、35、30倍，维持公司“增持”评级。

  太空板业(300344)是专门干太空板(发泡水泥复合板)系列新产品生产及安装的高新技术企业，致力于低碳、绿色、节能环保新型建筑材料的研究与开发。太空板属于公司完全自主创新产品，是具备轻质高强、节能保温、防火防结露等特性的新型建材，综合优势突出。

  信达证券研究员关健鑫(执业编号：S01)表示，太空板行业处在成长期，市场空间广阔。从工业市场来看，随着经济的企稳和产业转移等建设需求，工业建筑用房增长趋势不会改变，同时在国家建筑节能政策的倡导下，所带来的新型轻质建筑材料市场也慢慢变得大；从民用市场来看，太空板民用住宅采用装配式，且建筑节能达75%，综合优势显著。此外，新型城镇化建设也给公司发展带来了机遇。

  预计2012-2014年太空板产品的销量为109万平米、193万平米和274万平米，公司2012-2014年摊薄后EPS分别为0.66元、1.13元和1.55元。考虑到太空板产品的发展前途以及近期宏观形势的表现，认为给予公司2013年16倍的PE是是合理的的，对应目标价格为18.08元。首次覆盖给予“买入”评级。

  红宝丽(002165)是我国最大的硬泡组合聚醚生产商，未来产能将由目前9万吨扩增至15万吨。公司技术服务能力先进，与冰箱冷柜领域主流厂商建立了稳固的供货关系，国内冷藏领域市场占有率30%以上，行业地位高，议价能力较强。

  国海证券研究员代鹏举(执业编号：S01)指出，红宝丽的异丙醇胺产能4万吨/年，位居全球第一。异丙醇胺对乙醇胺的替代性较强，测算其未来潜在替代需求高达15.5万吨，消费空间广阔。此外，公司还向下游延伸产业链，拥有1万吨水泥外加剂，享有较好的成本优势；公司高阻燃聚氨酯建筑保温板材项目3年内逐渐达产，其聚氨酯保温板是结构性阻燃，通过添加无机材料可达到复合A级的防火标准，实现节能与防火安全的统一。1500万平方米产能三年内投放，将成为未来业绩最大增长点。

  预测公司2012-2014年每股盈利分别为0.19、0.31和0.49元，对应PE分别为28、17和11倍，给予其增持评级。

  本栏目上期介绍的三只个股，分别是新研股份、欧菲光和东阿阿胶，这三只个股上周的周涨幅分别为1.49%、0.17%和1.12%，而大盘上周的周涨幅达4.31%。上周介绍的三只个股，是本着防守的方面出发，以业绩为主要参考指数，不过，随着上周五的暴涨，投资者应该及时转变思维，关注金融、地产、有色、煤炭等低估值周期性蓝筹板块的投资机会。

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