东方雨虹预告2021年一季度归母净赢利2.62~3.01亿，同比添加100~130%，大超商场预期。
2020Q1承接了较多应急医院的项目，收入及赢利相对2019Q1根本没下滑，在此基础上咱们预算2021Q1收入有望跨过40亿元（2019Q1 26.8亿元，2020年Q1 24.6亿元），适当以2019Q1为基数2020Q1-2021Q1完结两年约复合40%的收入添加。
咱们以为一季度收入大增首要来自于销量端，包含新品类及零售端的增速领跑，类消费化特点或越来越显着，扩品类逻辑也得到更强实现。一季度杰出局面有望为全年咱们判别的300亿收入体量奠定有利支撑。
咱们判别在雨虹一体化运营公司带动下，防水、砂浆、涂料、保温各品类均出现大幅度添加，2021年公司营收增速或将进一步加速；而且跟着80亿定增的落地，雨虹的新生长才刚刚开始！
咱们以归母赢利最终落在预告的中值2.8亿预算，一起考虑到2020Q1因为受疫情影响，政府补助及税费明显添加2020Q1扣非赢利1.08亿元，2021年扣非净赢利增速或大幅高于归母净赢利的增速（预算同增150%+）。
咱们咱们都以为2月底防水资料价格全面提涨15-20%，但提高的价格首要反映在二季度后，咱们预算2021Q1的毛利率或同比相等，首要因为公司具有职业抢先的沥青储藏才能，公司库存选用移动均匀法；而考虑到2月底全面涨价15-20%，及近期沥青价格跟从油价下行，全年看在收入端生长性加速的布景下，本钱端上行压力不大，而且收入端同比大增，规划效应明显，赢利率有望同比相等，好于商场预期。
80亿定增引进阵型奢华，既有全球闻名投资者摩根大通、德宏美元基金，也有高瓴本钱、睿远基金、华能信任等。
公司定增资金到位后，有望加速募投项目建造进展，将新增包含1亿平高分子卷材产能，1.89亿平沥青卷材产能，24.5万吨防水涂料产能，80万吨修建涂料产能，20万吨减水剂产能，125万吨砂浆产能以及拓宽部分其他资料和研制项目，算计可奉献年营收将超170亿元。
咱们以为公司股权鼓励业绩考核方针现已清晰扣非后2021-2024年复合25%添加，一起咱们以为雨虹运营质量改进有望持续，类消费化的报表有望带动估值持续抬升；而80亿定增已完结，改动职业格式，涂料保温砂浆瓷砖胶减水剂等其他建材品类的更迅速发展，功能性特点强的防水龙头在整个功能性建材中拓宽品类，宛如海天在这个调味品中走过的进程，雨虹快速的类消费化。
2021年公司归母净利及现金流净额大概率超43-45亿元，2022年则有望在53-60亿元！建材之海天，新生长之开篇！回来搜狐，检查更加多
